ABD merkez bankası Fed, Trump'ın ticaret politikalarının enflasyon ve istihdam üzerindeki etkilerini görmek için beklemeyi tercih ederek faizlerde değişikliğe gitmedi. Fed ile Başkan Powell bunu yaparken belirsizlikleri öne çıkarıldı ve tam bir şahin tutum takındı.
➔Faiz kararının ardından konuşan Fed Başkanı Jerome Powell ticaret, regülasyon ve göçmenlik gibi konuları takip ettiklerini, tarifeler nedeniyle çok büyük belirsizlik olduğunu belirterek şöyle dedi:
➔"Tarife konusu nereye evrilecek, bunun enflasyon ve işsizliğe etkileri ne olacak, bunlar soru işareti.
➔Tarifeler biraz daha netlik kazanana kadar adım atmak istemiyoruz. Karar vermenin zor olduğu bir süreçteyiz.
➔Açıklanan büyük tarife artışları sürdürülürse enflasyonda artışa, ekonomik büyümede yavaşlamaya ve işsizlikte artışa yol açması muhtemel."
POWELL: ÇOK BÜYÜK BELİRSİZLİK VAR
➔Fed Başkanı Powell soruları yanıtlarken "Tarifeler nedeniyle çok büyük belirsizlik var. Bekleyip görmek için iyi bir pozisyondayız, acele etmemize gerek yok, sabırlı olmamız için alınımız var, ekonomimiz iyi durumda" dedi.
➔Powell, ABD Başkanının faiz indirimi çağrılarına dair "Trump'ın açıklamaları bizim iş yapma şeklimizi etkilemiyor. Biz elimizden geldiğince görevlerimizi yerine getirmeye çalışacağız, riskleri takip edeceğiz" diye konuştu.
➔Fed Başkanı Powell’ın konuşmasından şu cümleleri de aktarmak yararlı olabilir:
➔ “Ekonomik görünüme ilişkin belirsizlik arttı.
➔İşgücü piyasasının hala dengeli olduğunu görüyoruz.
➔Risklerin ekonomi üzerinde belirsizliği devam ediyor.
➔Politika duruşumuz potansiyel gelişmeleri göğüsleyebilecek bir yerde.
➔Tarifelerin ekonomiye etkilerini henüz görmüyoruz. Endişelerin arttığını görüyoruz. Biz sadece hissiyata bakmayacağız.
➔Enflasyona dair belirsizlikler henüz verilere yansımadı.
➔Eğer tarifeler açıklandığı şekilde uygulamaya başlarsa hedefimize ulaşmakta gecikebiliriz.
➔Hem işsizlik hem de enflasyon tarafında riskler arttı. Şu an çok büyük bir belirsizlik var.
➔Önümüzdeki dönem karar vermek için zorlu bir süreç bizi bekliyor.”
TAM BİR ŞAHİN DURUŞ
➔ABD Başkanı Trump son dönemde Fed’e faiz indirmesi için sık sık çağrı yapsa da, merkez bankası yetkilileri, tarife politikalarının ABD ekonomisi üzerindeki etkileri daha net görülene kadar beklemede kalınması gerektiğini söylüyorlardı.
➔Faiz oranlarını üst üste üçüncü toplantıda sabit tutan Fed oybirliği ile aldığı karar metninde “Ekonomik görünüme ilişkin belirsizlik daha da arttı. Komite, ikili görevinin her iki tarafına yönelik risklere dikkat etmekte ve daha yüksek işsizlik ve daha yüksek enflasyon risklerinin arttığını değerlendirmektedir” ifadelerini kullandı.
➔İşsizliğin hala düşük ve talebin istikrarlı olması nedeniyle Fed yetkilileri, ekonominin nereye gittiğini daha iyi görene kadar faiz oranlarını değiştirmeyecekleri sinyalini verdi.
➔İthal mallara uygulanan agresif gümrük vergileri ABD’de tüketici güvenini sarsarken, hanehalkı da tüketici fiyatlarında olası bir artış ve işgücü piyasasının zayıflaması riskine hazırlık yapıyor.
➔Gerek Fed’in gerekse başkan Powell’ın açıklamaları şahin bir duruş sergilerken haziran ayında da faiz indirimi için umut vermedi.
POLİTİKANIN ADI BEKLE GÖR
➔Fed politikasının adı bekle gör. Ama nereye kadar? Herhalde önce tarifelerin netleşmesi yani oranları beklenecek. Sonra da doğuracağı sonuçlar izlenecek. Bu sonuçların geçici mi yoksa kalıcımı olduğuna kanaat getirilecek.
➔Enflasyona ve istihdama etkileri görülecek. Ekonomi durgunluğa mı gidiyor yoksa sadece enflasyon yükselmesine mi, bu konuda netlik sağlanacak.
➔Her ikisinin birlikte karışımı yani stagflasyon durumu ise bir merkez bankası için en zoru. Birinin zehiri diğerinin panzehirini oluşturacak.
➔Yani özetle iş Fed’e kalacaksa sabırla bekleyecek, aksiyon almayacak ama bu bekleme bir hayli uzun da sürebilir. Ta ki işler kötüye gidene kadar.
➔Çünkü top, Fed’in sahasında ve etki alanında değil. Tarifeler, küresel ticaretin yeniden yapılanması, jeopolitik gelişmeler tamamen Başkan Trump ve kabinesinin sahasında dönüyor.
➔Trump da Fed ve Başkanı Powell’a faizleri indirmesi için baskı yapıyor gibi görünüyor. İleride meydana gelecek kazadan tamamen Fed’i sorumlu tutmak ve işin içinde sıyrılmak için iyi bir gerekçe hazırlıyor.
PİYASA NEYİ FİYATLIYOR?
➔Bu durumda piyasalar kötü habere mi oynuyor? Şimdi tercih etmediği faiz indirimini Fed ekonomi zora düştüğünde zorunlu olarak yapmasını mı satın alıyor?
➔Piyasa bu, hangi amaçla yapılacağından ziyade sonuca bakıyor da olabilir.
