Bu hafta piyasalar açısından kritik. Üç önemli gelişme gündemi belirleyecek:
1-Yarın açıklanacak temmuz ayı ABD enflasyonu
2-Cuma günü Trump–Putin görüşmesi
3-Perşembe günü TCMB’nin enflasyon raporu
➔Faiz indirim sürecini başlatan Merkez Bankası yılın üçüncü enflasyon raporuyla önemli bir mesaj verecek.
➔Yıl sonu tahminlerini (%24 ortası, %29 üst bandı) koruyabilir ya da değiştirebilir.
➔Kararının gerekçeleri, piyasalar nezdinde inandırıcılık testinden geçecek.
➔Piyasa faizleri, banka hisseleri ve enflasyon beklentileri bu güven testinin sonuçlarını gösterecek.
➔Merkez Bankası’nın net ve kararlı duruşu, sonbahar ve kış enflasyon seyrini belirleyecek.
➔Cuma günkü zirvenin resmi gündemi, Rusya–Ukrayna Savaşı’nı sona erdirmek. Bu bile başlı başına küresel piyasalar için önemli. Petrol ve emtia fiyatlarından borsalara kadar etkili. Nitekim Brent petrol geçen hafta %5 düştü.
➔Ancak görüşme Ukrayna ötesine taşabilir. ABD–AB–Çin üçgeninde yeni dengelerin kurulmasında Rusya’nın rolü büyüyor. Trump’ın Çin ile doğrudan diyalog kurmakta zorlandığı bir ortamda Putin, arka kapı diplomasisinin ana aktörü olabilir.
➔Zirvenin yapılacağı Alaska da sembolik, 1867’de Rusya’dan ABD’ye 8,7 milyon dolara satılan toprak, psikolojik mesaj taşıyor. Bu buluşma, küresel güç dengeleri için yeni pazarlık sürecinin ilk adımı olabilir.
3.FAİZ İNDİRİM BEKLENTİSİ
➔ABD’de zayıflayan istihdam verileri sonrası, eylülde Fed’in faiz indireceği beklentisi iki katına çıktı. Bölgesel Fed başkanlarının “kapıyı aralayan” açıklamaları risk iştahını artırdı. Dolar %1 gerilerken, ABD 10 yıllık faizleri 12 baz puan düştü.
➔Ancak ABD’nin İsviçre’den ithal altına getirdiği yüksek gümrük vergisi, Comex vadeli fiyatlarını 3.534 dolarla rekor seviyeye taşıdı. Spot–vadeli arasındaki fiyat farkı 100 dolara kadar çıktı.
➔Risk iştahıyla kriptolar ve endeksler zirve yaptı. MSCI Tüm Ülkeler Endeksi %2,5 artışla rekor kırdı. Endeksin yılbaşına göre artışı yüzde 11.7’yi buldu.
➔Apple’ın %100 gümrük vergisi muafiyeti sonrası ABD’ye 100 milyar dolarlık yatırım açıklaması, hisse senetlerine %13’lük artışla son 5 yılın en büyük haftalık sıçramasını yaptırdı. Apple’ın bu çıkışı Nasdaq’ı etkileyerek haftalık %3.9 prim yapmasını sağladı.
ABD ENFLASYONU HAFTANIN KIRILMA NOKTASI
➔Yarın açıklanacak tüketici enflasyonu, haftanın en kritik verisi.
➔Yüksek gelirse, özellikle %2,7’nin üzeri bir rakam Fed’in faiz indirimini iyice zorlaştırır.
➔Çünkü enflasyonun üzerine gümrük vergilerinin enflasyonu artırma riski de eklenecek.
➔Ayrıca bir faiz indirimi ise enflasyonist etkisi duble yapar.
➔Fed başkanı Powell ise giderayak enflasyonu patlatan başkan olmak istemiyor ve görev süresini de tamamlamak istiyor.
➔Yükselen enflasyonla piyasalar, özellikle rekor seviyedeki borsalar, sert satış görebilir.
➔Düşük veya yatay gelirse faiz indirimi beklentileri güçlenir, piyasalarda yükseliş dalgası devam edebilir.
➔Özetle enflasyon verisinden başlayarak, bu hafta küresel piyasalarda havayı değiştirecek kritik gelişmelerle dolu.
