Son yıllarda dünyanın barometresi haline gelen altın, 2025’te finansal piyasaların en parlak yıldızı oldu. Ons altın, Fed’in faiz kararı sonrası yaptığı yeni hamleyle 3.800 dolara dayanarak yılbaşından bu yana primini %43,6’ya çıkardı. Yurtiçinde gram altın da ilk kez 5 bin lira sınırını aştı. Gün içinde 5.048 lirayı gören altın kapanışı 5.018 liradan yaparak yıl içi kazancını %68’e yükseltti.
FED’DEN GELEN DOPİNG
➔Zaten yükseliş trendinde olan altın, Fed’in faiz indirimiyle hızlandı. Yıl içinde iki indirim daha yapılabileceğinin sinyali ve ABD hazine faizlerindeki düşüş, yeni rekorların önünü açtı.
➔Başkan Trump’ın danışmanı yeni Fed üyesi Stephen Miran’ın 50 baz puanlık indirimi savunması ve bu yönde ısrarını sürdürmesi, piyasaları faiz düşüşü yönüne çevirdi. Faizlerin altınla ters korelasyonu, fiyatların daha da yükselmesini sağladı.
➔Ancak Miran’ın tutumu Fed’i çift başlı hale getirdi, bağımsızlığını sorgulatmaya başladı. Bankanın güven kaybı doları zayıflatırken, altını destekledi.
➔Küresel para sisteminin dayanağı Fed’in bağımsızlığı tartışmaya açıldıkça, altın daha fazla “alternatif para” rolüne kayıyor.
ÇİN’İN BÜYÜK HAMLESİ
➔Altının tırmanışındaki bir diğer itici güç ise Çin. Bloomberg’in haberine göre Pekin, sadece alıcı değil aynı zamanda “altın saklama merkezi” rolünü de üstlenmeye hazırlanıyor.
➔Dünyadaki rezervlerin çoğu Londra ve New York’ta tutulurken, Çin dost ülke merkez bankalarını Şanghay Altın Borsası üzerinden rezervlerini Çin’de depolamaya ikna etmeye çalışıyor.
➔2022’de Rusya-Ukrayna savaşı öncesinde rezervlerindeki altın oranı %3,5 iken, bugün %7’ye çıkmış durumda.
➔ABD tahvilleri yerine altına yönelmesi, hem rezerv çeşitlendirmesi hem de “altında merkez olma” politikasının işareti.
➔Çin’in bu agresif alımları, küresel fiyatları yukarı itiyor.
TRUMP ALTININ İRONİK DESTEKÇİSİ
➔Altın için en büyük jeopolitik destekçilerden biri de ABD Başkanı Trump. Hem belirsizlik yaratan açıklamaları, hem de düşük faiz–gevşek maliye politikası tercihleri altına yönelimi artırıyor.
➔Fed üzerindeki baskısı, bağımsızlık kaygılarını derinleştiriyor, dolar zayıfladıkça altın parlıyor.
➔Bu tablo bize şunu söylüyor: Ne kadar bağımlı bir Fed, ne kadar zayıf bir dolar, o kadar güçlü bir altın.
ALTIN BAROMETRESİ NE DİYOR?
➔Sonuçta altın fiyatlarında başlayan tırmanma, yatırımcıların kazanma güdüsüyle birleşerek kendi kendini besleyen bir sürece de dönüştü.
➔Özellikle jeopolitik gelişmelerden beslenen altının son dönemdeki seyri ve performansı, onu dünyanın barometresi haline getirdi.
➔Geçmişte olduğu gibi, ama bugün daha fazla olmak üzere altın sadece bir yatırım değil, hem jeopolitik gelişmelerin hem de küresel ekonominin nabzını tutan bir barometre.
➔Altının barometresi bize diyor ki, dünya jeopolitik ve ekonomik olarak iyiye doğru gitmiyor. Savaş riski ve silahlanma giderek yükselirken, gerginlik ve çatışmalar daha artıyor.
➔Küresel büyüme düşüyor, finansal piyasalar daha riskli hale gelirken, faizler iniyor ve dolar da değer kaybediyor.
➔Buna karşılık enflasyonist baskılar ufukta gözüküyor.
UFUKTA DAHA FAZLA FIRTINA VAR
➔Tüm bu etkenler, altının uzun vadede yükseliş trendini koruyacağını işaret ediyor. Yeni rekorlar masada.
➔Ancak her tırmanışın düzeltmeleri olur, ani satışlar veya küresel bir kriz fiyatları sarsabilir.
➔Ama asıl resim şu: Altın hâlâ yukarıya bakıyor.
➔Ve barometre bize, ufukta daha fazla fırtına göründüğünü söylüyor.
